若宇验具在创业板上市存在诸多隐患，负债率明显高于同行业
（天天证券网微信公众号天谷汇转载）
在汽车零部件的检测，尤其是整车尺寸精度的检测工具中，检测工具产品一直被视为汽车质量的保障。随着消费市场对汽车产品要求的不断提高，国内汽车检具行业逐渐成为热门话题。
由于检具行业的不断发展，进入资本市场已成为行业企业的目标。主要从事汽车检具及智能焊接设备的研发、设计、生产和销售的若宇检具有限公司（以下简称：若宇检具）也开始出击资本市场。
根据若宇检验工具的招股说明书，本次公司赴创业板IPO，保荐机构为安信证券，发行不超过3700万股，拟发行股数占不低于本次发行后公司总股本的25%。
具体而言，若宇检具本次预计募集2.380亿元用于专用定制检具改扩建项目、智能焊接设备系统升级扩容项目、研发中心项目、补充流动资金等。
从净利润来看，2014-2016年，若宇检测工具分别实现营业收入21640.8900万、24093.8700万、28109.4100万。稳定的增长趋势。然而，这种稳定的趋势很难持续。
报告期内，若宇检具净利润为2238.5600万元、1494.5200万元、3383.2700万元。可以看出，若宇检具2015年净利润不仅没有随着营业收入的增长而增加，反而同比下降了33.24%。截至2016年，虽然净利润增速再次攀升，但净利润指标并未达到2014年水平。
对此，若宇检具解释称，主要是由于公司检具业务毛利下降，同时焊接设备业务处于发展初期智能检具，毛利率较低。利润率和亏损。
据资料显示智能检具，若宇检测仪的主要产品分为汽车检具和汽车智能焊接设备两部分。 汽车检具2016年销售收入达到1.710亿元，占比60.77%，2016年汽车智能焊接设备销售收入达到1.100亿，占比近40%。
近三年，若宇检具汽车检具产品收入占比逐渐下降，而汽车智能焊接设备产品占比则逐年上升。另外，从若宇检具的毛利率分析来看，两大产品的毛利率波动较大，明显表现出不稳定。 2015年和2016年，若宇检具汽车检具业务的毛利率同比变化为-5.01%和6.01%，而汽车智能焊接设备业务的毛利率为-5.01%和6.01%同比分别发生了变化。达到 -9.76 个百分点和5.36% 个百分点。
若宇检具解释说，检具产品的定制化特性和订单的不平衡会导致毛利率逐年波动。由于客户需求不同，产品设计方案、质量要求、材料成分和人均成本都不同，产品的毛利率差异很大。
若宇检具也表示，不同年间附加值不同的检具订单收入确认不均，也会造成年间检具业务毛利率波动。至于汽车焊接设备业务，由于公司核心业务不在这里，整体实力较弱，在技术、规模等方面竞争力不强，将通过更具市场竞争力的产品价格进行竞争。发展业务以获取客户的优势。
值得一提的是，招股书显示，报告期内，若宇检验工具的资产负债率分别为72.56%、77.84%、56.47%，呈逐步下降趋势趋势。 但与同期同行业可比上市公司的平均资产负债率39.38%、50.15%、47.14%相比，若宇检测工具的指标明显偏高比平均水平有一定差距。
另外，若宇检验工具库存量很大。报告期内，若宇检验工具存货账面价值为1.670亿、1.930亿和2.390亿，占比分别为52.84%和5@。 k25@05% 和 49.31% 相对较高。
若宇检验工具的库存以货物为主。报告期末发出的货物账面余额分别占存货账面余额的87.93%、85.27%和68.98%。再加上若宇检具融资渠道单一等募集资金困难，将加剧若宇检具速动比率偏低的风险。
业内人士表示，汽车检具市场确实有相当大的发展空间，但该领域对产品质量要求高，同时在运营上面临很大的不确定性。从若宇检具本身来看，近几年净利润波动较大，毛利率也难以保持稳定水平。此外，公司资产负债率明显高于同业，为若宇检具未来的发展埋下隐患。返回搜狐查看更多
